財政赤字いつまで

2016年度末の国債発行残高は約838兆円（予算案ベース）、これに地方債などを加えた長期債務残高は約1062兆円に上る見込みだ。対GDP比では約205％と、世界最大規模。IMFの統計では、財政危機に陥ったギリシャでも対GDP比約177％（2015年）で、日本（同統計では2015年の日本の対GDP比は約248%）より低い。

これだけ発行額が多いのに国債市場が安定的に推移しているのは、家計の資産残高が約2727兆円（2014年末）と大きいうえ、金融機関への預金や貯金、保険料などの形で、国債のかなりの部分を間接的に家計が保有しているからだ。ここ5～10年の国債市場は安定的に推移するだろう。

しかし、日本は毎年対GDP比で5～6％の赤字（2015年約5.21%）を出しており、このままいけば、20年先には累積債務がGDPの300％を超えてもおかしくない。家計の貯蓄率はゼロ近傍で推移しており、家計の貯蓄残高と財政赤字の幅は急速に狭まっていく。10年前後の間に対策をとらないと国債市場が混乱し、財政危機に見舞われるリスクは高い。

2016年12月19日